锂矿企业半年考：一半海水一半火焰，锂业务盈利

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　　着手：中原时报

　　在碳酸锂价钱探底之际，锂矿企业分化趋势显明。

　　松手2025年7月24日，已有14家锂矿企业浮现上半年预期事迹。举座来看，7家盈利，7家吃亏。在盈利企业中，天都锂业（002466.SZ）和威领股份（002667.SZ）扭亏，藏格矿业（000408.SZ）、西藏珠峰（600338.SH）、科达制造（600499.SH）达成增长。而赣锋锂业（002460.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等仍堕入吃亏。

　　7月25日，永杉锂业关系东说念主士告诉《中原时报》记者，“产能多余的情况比去年和客岁都要严重，供过于求的基本面莫得变化。本年上半年的跌幅是已往几年中最大的，跌到6万元/吨，任何一家平淡的企业都会运转出现问题，客不雅来说上半年有矿的企业要同期作念矿和盐的存货跌价准备，会幸亏更是非，原则上不行能在第二季度盈利。”

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　　锂价下行

　　锂盐下行期间，毛利减少和存货跌价一直是事迹下降企业的共性。

　　2024年上半年，碳酸锂价钱从10万元/吨跌到9万元/吨。对比来看，2025年上半年碳酸锂跌价幅度更大。据上海有色网数据，2025年上半年电池级碳酸锂现货均价报7.04万元/吨傍边，较2024年上半年的10.37万元/吨下落3.33万元/吨，跌幅达32.11%。

　　具体来看，碳酸锂价钱在抓续探底，且第二季度降幅更大。2025年开年，碳酸锂价钱为7.57万元/吨，一季度小幅跌至7.49万元/吨，降幅1.06%，保管相对厚实。但是投入第二季度后，价钱加快下落，6月末跌至6.2万元/吨，单季度降幅达17.22%。

　　同期，锂精矿价钱也在同步走弱。锂精矿（6%品位到岸价）的价钱从2025岁首的845好意思元/吨降至一季度末的835好意思元/吨，小幅下落1.18%。二季度末进一步下滑至630好意思元/吨，单季度降幅扩大至24.55%。

　　上海钢联数据指出，市集对本钱的明锐度正在辅助。上半年来看，澳大利亚仍是最大的锂辉石入口着手地。但在本年6月，非洲的尼日利亚、津巴布韦、南非成为我国锂辉石供应主力，6月入口占比48%，较澳大利亚占比卓著2个百分点。在非洲廉价原矿影响下，我国锂辉石入口均价已下行至512.9好意思元/吨。同期，澳大利亚入口均价为695好意思元/吨，巴西入口均价为612好意思元/吨。

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　　非锂业务撑场

　　鑫椤资讯高等扣问员张金惠告诉记者，“2025年上半年锂盐行业举座盈利气象欠安，多半企业处于吃亏状态，部分产能亏到停产。从市集施展来看，除盐湖提锂企业凭借本钱上风仍能保管微利外，行业举座已接近零利润水平。”

　　从一经浮现事迹预报的14家企业来看，天都锂业、威领股份、藏格矿业、西藏珠峰、川能能源（000155.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、科达制造7家共盈利29.99亿元至35.76亿元。

　　固然盈利企业有7家，但盈利的大头只消两家，一是瞻望净利润17.5亿元—19亿元的藏格矿业，主要依靠高达12.65亿元的铜业投资。二是瞻望净利润7亿元—7.9亿元的科达制造，主要受益于建筑陶瓷等业务。

　　剩余5家的瞻望净利润之和在5亿元—8亿元。其中，净利润较高的川能能源（2.8亿元—3.3亿元）、西藏珠峰（2.04亿元—3.06亿元）和中矿资源（6500万元—9000万元）都有其他可以保抓盈利的业务，比如风电、铅锌和珍重轻金属。同期，他们的锂业务都因为家具降价处于承压状态。

　　中矿资源示意，“2025年上半年，公司达成自有锂盐家具销量约1.78万吨，同比增长约5.95%。但受锂电新能源行业市集波动影响，锂盐家具市集价钱较去年同期出现较大幅度回调。尽管发愤镌汰详尽本钱，但是板块销售收入及毛利率同比受到权贵影响。”川能能源也示意，因为锂价下落对部分家具计提了存货跌价准备。

　　在主营锂业的盈利企业中，天都锂业是事迹增长的一家，在上半年达成扭亏，瞻望净利润0—1.55亿元。不外天都锂业一季度盈利1.04亿元，二季度情况究竟何如仍未可知。据称，由于一经调度了国外子公司的锂精矿订价周期，天都锂业耗用的锂精矿本钱和公司锂化工家具售价之间的本钱错配一经减少。同期，联营公司SQM（领有低本钱盐湖样式）的投资收益同比也有所增长。

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　　二季度影响大

　　永杉锂业关系东说念主士告诉记者，“碳酸锂本年上半年的跌幅是已往几年中最大的，跌到6万元/吨，任何一家平淡的企业都运转出现问题。客不雅来说上半年有矿的企业要同期作念矿和盐的存货跌价准备，会幸亏更是非，原则上不行能在第二季度盈利。”

　　在14家统计企业中，江特电机（002176.SZ）、永杉锂业（603399.SH）、西藏矿业（000762.SZ）、金圆股份（000546.SZ）、赣锋锂业、西藏城投（600773.SH）、盛新锂能7家共吃亏13.32亿元至18.36亿元。

　　吃亏前四诀别是盛新锂能，瞻望吃亏7.2亿元—8.5亿元；赣锋锂业，瞻望吃亏5.5亿元—3亿元；永杉锂业，瞻望吃亏1.73亿元—1.16亿元；江特电机，瞻望吃亏1.25亿元—0.95亿元。除了永杉锂业是首亏，其他3家都是续亏，即去年同期也在吃亏。

　　从盛新锂能可以看出锂盐第二季度大幅跌价的影响。对比去年同期吃亏1.87亿元，盛新锂能本年上半年要幸亏更多。何况，因为一季度吃亏1.55亿元，因此二季度吃亏会显明更大，瞻望在5.65亿元—6.95亿元。据公司称，本年上半年吃亏主要受行业供需步地影响，锂价在第二季度络续下落，使得公司毛利同比下降。同期公司也对存货计提了钞票减值准备，瞻望计提的钞票减值准备同比会大幅增多。

　　赣锋锂业仍然吃亏，但吃亏略有收窄。公司关系东说念主士告诉记者，“主若是锂电业务孝敬了更多营收，同期储能和投资收益等方面也孝敬了较大的非平庸性损益。不外，锂电池块是否盈利要看后续中报浮现情况。”

　　本年上半年首亏的永杉锂业则是无矿企业的代表。它曾在年报中示意，2025年会以澳大利亚边界化矿山为供应基本盘，保险厚实原料供应，并拓展非洲、南好意思等供应渠说念，同期力务达成锂资源自给方面从无到有的冲破。因此，可以说它代表了只消冶真金不怕火厂但有厚实锂矿供应的一类企业。

　　永杉锂业相干东说念主士告诉记者，“永杉锂业的模式相对偶然，从采购矿的价钱和临了销售的价钱就可以看出盈亏，但确立有折旧，职工要发工资，永杉无论盈亏都会坚抓分娩和销售。由于莫得矿，公司在本钱限度上一直作念得可以，按平淡的分娩销售来讲，原则上永杉不应该亏这样多，仅仅因为顶点的下行行情而变成了价钱错位。高盘活才是这个行业良性运转的确凿基础。”

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背负剪辑：李铁民