花旗：保管恒隆地产“买入”评级 基本盈利符预期

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　　花旗发布研报称，保管恒隆地产（00101）“买入”评级及观念价7.05港元。恒隆地产每股中期股息为0.12元，公司连续提供以股代息选项。隐含中期股息支付比率为36%（2024年上半年为32%）。

　　恒隆地产本年上半年基本盈利同比下跌8.5%至15.87亿元，妥贴预期，占该行对其面前财年臆想的53%（2024年上半年56%），盈利下跌主要由于房钱收入减少（同比跌3%）、物业诞生及酒店业务蚀本扩大，以及净融资成本同比增长11%，因债务限度扩大，尽管平均融资成本裁减。

　　该行指，合座房钱收入同比下跌3%，利润率踏实。合座房钱收入同比下跌3%（2024财年为6%）至46.78亿元，占该行对其全年臆想的51%。租务营运利润同比下跌3%（2024财年为-9%）至33亿元，租务利润率为71.5%（2024年上半年/全年：71.5%/71.1%）。

　　花旗指，恒隆地产旗下香港房钱收入同比下跌4%（2024财年：-9%），香港零卖收入同比下跌7%，田户销售额下跌2%，主要因2024年3月续租的主要田户房钱裁减。香港写字楼收入同比下跌1%，出租率为87%。该行示意，温煦恒隆地产浮现更多股息出路信息，市集焦点可能融合在中国内地零卖销售/房钱预期、杭州西湖66号方式的预租推崇、本钱开销贪图及资金贬责。

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包袱裁剪：史丽君